W piątek 21 marca Moody's przeprowadził rutynową ocenę ratingu kredytowego Polski, ale agencja nie ogłosiła żadnych zmian w ratingu. W rezultacie rating kredytowy kraju pozostaje na poziomie „A2” ze stabilną perspektywą.
/ Cem Ozdel/Anadolu Agency / AFP
Agencja przewiduje, że wzrost PKB Polski wzrośnie do 4 procent w 2025 r., z 2,9 procent w roku ubiegłym. Przewiduje się, że deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych zmniejszy się do 5,8 procent z 6,1 procent PKB.
Przegląd ratingu Polski: Kluczowe kwestie dla agencji
Agencja podkreśliła solidną dynamikę gospodarczą Polski i zacieśniające się relacje z Unią Europejską jako powody swojej oceny. Prognozuje wzrost PKB o 4% w 2025 r. (w porównaniu do 2,9% w 2024 r.) i zauważa prostszą naturę polskiej gospodarki w porównaniu z innymi krajami o podobnej ocenie, a także silne ramy instytucjonalne.
Ponadto agencja przewiduje stopniową konsolidację fiskalną począwszy od 2026 r., przy czym „do 2030 r. dług na obronność ma się ustabilizować na poziomie około 60 proc. PKB”, a następnie, według ministerstwa, nastąpi powolny wzrost długu do 57 proc. PKB w 2025 r.
Reklama
Jak wspomniano, zwiększona podatność Polski na ryzyko geopolityczne jest w pewnym stopniu łagodzona przez zapewnienia bezpieczeństwa NATO. Ocena bierze pod uwagę wyzwania demograficzne Polski zarówno w średnim, jak i długim okresie.
Ministerstwo Finansów wskazało również, że agencja może rozważyć podniesienie ratingu, jeśli bezpieczeństwo regionalne ulegnie poprawie, a ryzyko geopolityczne znacznie się zmniejszy. Pozytywne zmiany dla ratingu obejmowałyby: powrót do pełnej niezależności sądów i realizację innych inicjatyw politycznych, które wzmocnią wyniki gospodarcze i fiskalne . Korzystnym warunkiem podniesienia ratingu byłoby, gdyby przewidywane pogorszenie wskaźników zadłużenia Polski okazało się mniej dotkliwe, a poziom zadłużenia ustabilizował się znacznie poniżej 60 procent PKB.
Ekonomiści nie przewidzieli żadnych zmian w ratingu Polski przyznanym przez agencję Moody's .
„Po zamknięciu rynku krajowego Moody’s może dokonać rewizji ratingu Polski . Nie przewidujemy jednak żadnych zmian, ani w ratingu (A2/P1), ani w jego stabilnej perspektywie” – prognozowali analitycy PKO BP w dzisiejszym komentarzu.
Tydzień wcześniej (piątek, 14 marca) agencja ratingowa Fitch potwierdziła długoterminowy rating Polski na poziomie „A-” ze stabilną perspektywą . Warto zauważyć, że Fitch stwierdził, że potwierdzenie obecnego ratingu Polski odzwierciedla „dużą, zróżnicowaną i odporną gospodarkę, historię ostrożnej polityki makroekonomicznej wzmocnionej członkostwem w UE, silne finanse zewnętrzne oraz wyższą i bardziej stabilną bazę dochodów budżetowych w porównaniu z innymi krajami”.
Fitch wspomniał w oświadczeniu, że te pozytywne aspekty są równoważone przez rosnący deficyt budżetowy, niższe (choć rosnące) poziomy dochodów i zmniejszone wskaźniki zarządzania. Fitch szacuje, że deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych wzrósł do 6,2% PKB (z 5,3% w 2023 r.). Wydatki wojskowe wzrosły z 2% PKB w 2021 r. do około 4% w 2024 r., co jest najwyższym poziomem w Europie, zgodnie ze statystykami NATO.
Stabilna Perspektywa dla Ratingu Kredytowego Polski
Ważne jest, aby zauważyć, że wszystkie trzy główne agencje ratingowe oceniły wiarygodność kredytową Polski pozytywnie . Moody's przyznał najwyższą ocenę – wcześniej wspomniany A2. Fitch i S&P oceniły ją na A- (stosunkowo o jeden stopień niżej). Wszystkie trzy agencje utrzymują stabilną perspektywę dla ratingu.
Po obecnej ocenie agencji Moody's wciąż czekamy na trzecią ocenę Polski w ramach „rundy wiosennej”, która zostanie opublikowana przez S&P w maju.
***
Odtwarzacz wideo wymaga włączonej obsługi JavaScript w Twojej przeglądarce. Szczere o pieniądzach
