Norweski fundusz majątkowy ma coraz mniej akcji największego polskiego koncernu multienergetycznego. Zwiększył za to zaangażowanie w takie firmy jak CCC, Allegro czy CD Projekt. Nowością w „polskim portfelu” jest natomiast XTB. W pierwszym półroczu globalna wartość aktywów funduszu znacznie wzrosła dzięki postawie rynków akcji. Straty zaraportowano m.in. na nieruchomościach czy infrastrukturze OZE.
W pierwszej połowie 2024 r. największy państwowy fundusz majątkowy świata osiągnął stopę zwrotu w wysokości 8,6 proc., co oznacza, że jego wartość wzrosła o 1,478 bln koron norweskich (NOK), czyli o ok. 140 mld dolarów, albo ok. 540 mld zł (po średnich kursach za ostatnie pół roku). Dla porównania całoroczne dochody budżetu Polski w 2024 r. zostały zaplanowane na 682 mld zł.
Wartość wszystkich aktywów funduszu sięgnęła na koniec czerwca 17,745 bln koron – wynika z opublikowanego 14 sierpnia raportu półrocznego. Zmiana wartości rynkowej funduszu obejmowała zwrot w wysokości 1,478 bln koron, transfery od norweskiego rządu w wysokości 188 mld koron i 315 mld koron z tytułu wpływu słabszego kursu korony norweskiej.
nbim.no
Portfel akcyjny stanowił 72,0 proc. wartości funduszu na koniec okresu. Z kolei obligacje 26,1 proc., natomiast nieruchomości 1,7 proc. Infrastruktura OZE, w którą inwestuje fundusz, stanowiła 0,1 proc. wartości całego portfela.
Stopa zwrotu z inwestycji w akcje wyniosła 12 procent, natomiast na pozostałych klasach aktywów Fundusz zaraportował straty. Z inwestycji w obligacje było to -1 proc., tak jak z inwestycji w nieruchomości nienotowane na giełdzie (- 1 proc.). Strata z infrastruktury energii odnawialnej wyniosła aż 18 proc.
„Inwestycje kapitałowe przyniosły bardzo silny zwrot w pierwszej połowie roku. Wynik ten był napędzany głównie przez akcje spółek technologicznych, ze względu na zwiększony popyt na nowe rozwiązania w zakresie sztucznej inteligencji” – powiedział Nicolai Tangen, CEO Norges Bank Investment Management, zarządzającego funduszem.
Na całym świecie Norweski Fundusz na koniec półrocza miał inwestycje kapitałowe w akcjach 8 763 spółek z 66 krajów świata. Najwartościowsze pakiety akcji posiadał w takich firmach jak Microsoft (42,6 mld dol.), Apple (36,7 mld), Nvidia (35,4 mld). W czołowej dziesiątce znalazły się też tajwański TMSC (13,9 mld) z branży półprzewodników, duński Novo Nordisk (11,3 mld) oferujący m.in. leki na otyłość, czy holenderski ASML (10,5 mld) produkujący sprzęt dla wytwórców półprzewodników.
Bankier.pl na podstawie danych Funduszu
Fundusz podtrzymywał inwestycje także w Polsce. W naszym kraju posiadał akcje 96 spółek o łącznej wartości blisko 1,7 mld dolarów na koniec czerwca. Najwartościowsze były akcje PKO (314,5 mln dol.), a daleko za nimi LPP (182,8 mln dol.), Allegro (153,5 mln dol.) czy Dino (125 mln dol.). W pierwszej dwudziestce największych inwestycji akcyjnych w Polsce, poza spółkami z WIG20 znalazły się jeszcze m.in. Benefit (53 mln dol.), CCC (38 mln dol.), XTB (24 mln) czy Cyber_Folks (16 mln dol.).
Bankier.pl na podstawie danych Funduszu
Porównując z danymi z końca 2023 r. widać, że Norwegowie zmniejszyli zaangażowanie w Orlen. Na koniec poprzedniego roku zaraportowali udział 0,4 proc. akcji, podczas gdy po 6 miesiącach br. było to już tylko 0,19 proc. akcji koncernu. Na początku 2023 r. zarządzający umieścili Orlen na liście obserwacyjnej z uwagi na przejęcie przez spółkę wydawcy prasy Polska Press. W tamtym czasie udziały Funduszu w Orlenie (wg raportu na koniec 2022 r.) wynosiły 1,15 proc.
Zmniejszył się też udział we wspomnianym PKO z 1,96 proc. akcji do 1,61 proc., Pekao (z 1,28 proc. do 0,97 proc.), Kruku (z 3,38 proc. do 2,58 proc.). Z kolei, o ile na koniec 2023 r. Norwegowie nie mieli w portfelu akcji XTB, o tyle teraz zaraportowali, że mają 1,15 proc. akcji brokera. Z większych spółek w ciągu pół roku zwiększyli też udziały m.in. w Allegro (z 0,5 proc. do 1,55 proc.), LPP (z 1,91 proc. do 2,32 proc.), czy w CD Projekcie (z 1,22 proc. do 2,32 proc.).
Duże redukcje w ubiegłym półroczu dotyczyły akcji Agory (-2,49 punktów procentowych), Selvity (-1,59 pproc.), Stalproduktu (-1,41 pproc.), Enter Air (-1,15 pproc.) czy Ferro (-1,12 pproc.). Po drugiej stronie poza nowościami w portfelu jak XTB, czy Brainscan (udział 3 proc.), zarządzający dokupili akcji m.in. QNA Technology (o 2,76 pproc.), CCC (o 1,81 pproc.), Vigo Photonics (o 0,75 pproc.) czy Creepy Jar (o 0,57 pproc.).
Jak wynika z zestawienia zarządzających wartość wszystkich inwestycji Norwegów w naszym kraju wzrosła z 21,2 mld koron do 23,6 mld koron, czyli po przeliczeniu o około 880 mln zł. Najwięcej dotyczyło właśnie rynku akcji, które powiększyły wartość o 1,96 mld koron.
nbim.no
Rządowy Globalny Fundusz Emerytalny powstał na bazie ustawy z 1990 r. tworzącej ramy prawne jego działania. Pierwsza wpłata rządu nastąpiła w 1996 r. – informuje strona Norges Bank IM, zarządzającego megafunduszem.
Celem funduszu jest zapewnienie odpowiedzialnego wykorzystania pieniędzy pochodzących z handlu ropą i gazem ziemnym – wydobywanych z jednych z największych morskich złóż odkrytych w 1969 r. Powstanie funduszu to efekt myślenia długoterminowego i zabezpieczenia w ten sposób przyszłości norweskiej gospodarki – czytamy w opisie głównych założeń stworzenia instytucji.
Michał Kubicki
