W roku 2025 areał nieruchomości dzierżawionych w Polsce w formule „sale and leaseback”, inaczej leasingu zwrotnego przekroczył 800 tys. m2 – wynika z raportu UCE Research i INWI. Całkowita wartość tych operacji jest szacowana na 3,5 mld zł.
Na czym bazuje leasing zwrotny?
Leasing zwrotny to rodzaj transakcji, w której posiadacz nieruchomości zbywa ją kupującemu, a następnie dzierżawi od niego tę samą nieruchomość. W ten sposób odzyskuje uwolniony kapitał, co umożliwia np. sfinansowanie nowych przedsięwzięć, a jednocześnie nadal korzystać z posiadanej wcześniej nieruchomości.
Autorzy sprawozdania podkreślili, że w roku 2025 po raz pierwszy przekroczono w ważnych sektorach – logistycznym, handlowym i produkcyjnym w Polsce 800 tys. mkw. powierzchni objętej najmem zwrotnym. Sumaryczna wartość tych transakcji jest wyceniana na 3,5 mld zł, co oznacza wielokrotny wzrost w porównaniu do okresu 2022-2024. W skali rocznej ilość transakcji wzrosła o 25-30 proc. Z kolei wartość największej transakcji przekroczyła 250 mln euro, co stanowi rekord w Europie Środkowo-Wschodniej.
Eksperci z UCE Research zaznaczyli, że nie wszystkie transakcje są ogłaszane, co oznacza, że ich rzeczywista wartość może być jeszcze wyższa.
Wzrasta zainteresowanie Polską
Zdaniem Agnieszki Radkiewicz z INWI tak znaczący przyrost to m.in. rezultat rosnącego zainteresowania polskim rynkiem ze strony inwestorów instytucjonalnych, a także coraz większego przeświadczenia przedsiębiorstw o zaletach leasingu zwrotnego jako metody finansowania.
„W roku 2025 zauważalnie zwiększył się udział w tym rynku funduszy private equity i real estate, a także zagranicznych inwestorów instytucjonalnych działających w strukturach REIT (Real Estate Investment Trust), AIF (Alternative Investment Funds), a także RAIF (Reserved Alternative Investment Fund). Obecność tych jednostek przyczyniła się do podniesienia profesjonalizmu operacji, większej jawności i konkurencyjności ofert na rynku” – zauważyła specjalistka.
Leasing zwrotny przestał być niszową metodą finansowania
Jak spostrzegli twórcy raportu, leasing zwrotny przestał być niszową formą finansowania, a stał się pełnoprawnym narzędziem traktowanym jako alternatywa dla kredytu czy emisji obligacji. Ten mechanizm przestał też być specjalnością tylko rynku magazynowego i logistycznego. Wzrosło bowiem zainteresowanie obiektami handlowymi oraz nieruchomościami przemysłowo-produkcyjnymi.
„Biorąc pod uwagę uwarunkowania makroekonomiczne, wzrost był generowany przez obniżenie inflacji. To umożliwiło firmom lepiej planować operacje finansowe i zwiększyć chęć na wykorzystanie zasobów nieruchomościowych do refinansowania aktywności operacyjnej. Przedsiębiorstwa mogły brać pod uwagę dłuższe umowy najmu oparte na bardziej przewidywalnym koszcie kapitału, a inwestorzy precyzyjniej modelowali realne stopy zwrotu i wartość przyszłych przepływów” – orzekła Radkiewicz.
Specjalistka zwróciła także uwagę, że transakcjom leasingu zwrotnego sprzyjał rozwój polskiej gospodarki i stosunkowo duży popyt na powierzchnie magazynowe i handlowe.
Na polskim rynku zaszło kilka nadzwyczaj dużych transakcji
W roku 2025 na polskim rynku zaszło kilka wyjątkowo dużych transakcji – zasygnalizowano. Najbardziej efektowna była sprzedaż dwóch nowoczesnych budynków należących do producenta okien. Ich łączny areał wynosi 264 tys. mkw., a wartość transakcji przekroczyła 250 mln euro, czyli przeszło miliard złotych.
„Takie transakcje dowodzą, że Polska stała się istotnym punktem na mapie globalnych inwestycji sale and leaseback, przyciągając kapitał funduszy zagranicznych. Widać także, że do największych transakcji dochodzi w obszarze przemysłowym i logistycznym. To upewnia rolę tych segmentów jako podwalin polskiej gospodarki oraz jako najpewniejszych aktywów generujących stabilny dochód czynszowy” – oceniła Radkiewicz.
Jednocześnie, jak wskazano w raporcie, rynek wciąż jest ograniczany przez brak jednolitych norm kontraktowych, co utrudnia procesy transakcyjne, zarówno po stronie najemców, jak i inwestorów. Leasing zwrotny nie jest także objęty preferencyjnymi regulacjami podatkowych tak jak leasing czy finansowaniem kredytem. Wszystko to redukuje potencjał rozwoju tego segmentu. (PAP)
gkc/ pad/