W roku 2025 na sześciu kluczowych rynkach nieruchomości w Europie Środkowo-Wschodniej zrealizowano transakcje o łącznej wartości 11,6 mld euro, co oznacza wzrost o 31% w porównaniu z poprzednim rokiem – wynika z raportu Colliers "CEE Investment Scene".
Jak zauważono, Polska pozostała jednym z liderów regionu ze skalą inwestycji na poziomie 4,5 mld euro. Doniosłą rolę pełnił kapitał krajowy z udziałem w wysokości 860 mln euro – był to najwyższy poziom zaangażowania inwestorów lokalnych w historii polskiego rynku nieruchomości.
„Pomimo osłabienia wolumenu transakcji w Polsce w porównaniu z rokiem poprzednim, zapotrzebowanie ze strony inwestorów krajowych oraz powracającego kapitału zagranicznego utrzymywało się na stabilnym poziomie w odniesieniu do kluczowych nieruchomości biurowych, portfeli logistycznych i dobrze prosperujących parków handlowych” – napisano w komunikacie poświęconym wspomnianemu raportowi.
Uzupełniono, że na dynamikę rynku miał także wpływ moment finalizacji transakcji – 40% z nich zamknięto w czwartym kwartale, gdy ceny transakcyjne stały się bardziej ustabilizowane.
„Oczekujemy, że aktywność inwestorów krajowych będzie wzrastać również w nadchodzących latach. Rynek nadal oferuje bardzo interesujące stopy zwrotu, zwłaszcza że większość przychodów jest denominowana w euro, a dostęp do finansowania – zarówno krajowego, jak i zagranicznego – pozostaje wyjątkowo dogodny. W połączeniu z korektą cenową z ostatnich lat oraz mniejszą obecnością pasywnego kapitału zachodniego tworzy to unikalną okazję inwestycyjną, którą polscy inwestorzy wykorzystują w coraz bardziej świadomy sposób” – stwierdził, cytowany w komunikacie, Piotr Mirowski, senior partner, dyrektor działu inwestycyjnego w Colliers.
Jak wskazuje Colliers, rezultaty poszczególnych państw CEE ukazują znaczną dywersyfikację regionu. Czechy odnotowały rekordowo wysoki wolumen inwestycji – 5,1 mld euro – co stanowiło 44% całkowitej aktywności inwestycyjnej w regionie. Decydującą rolę odegrali tutaj inwestorzy krajowi, którzy odpowiadali za transakcje o wartości 4,3 mld euro, co zagwarantowało rynkowi wysoką płynność, stabilność cen i sprawne sfinalizowanie transakcji.
„Na Węgrzech wolumen inwestycji powiększył się do 0,8 mld euro, czemu sprzyjało ożywienie w segmencie biurowym, dobra sytuacja w turystyce oraz rosnące zainteresowanie sektorem produkcyjnym, powiązanym z azjatyckimi łańcuchami dostaw dla elektromobilności. Rumunia, pomimo relatywnie niższego wolumenu na poziomie 0,5 mld euro, wyróżniała się bardzo silnym popytem najemców, szczególnie w segmencie logistycznym, a poprawa otoczenia makroekonomicznego stanowi mocne fundamenty pod wzrost inwestycji w najbliższych kwartałach” – napisano w komunikacie.
Dodano, że Słowacja, z wynikiem oscylującym wokół 1 mld euro, opierała aktywność głównie na sektorze handlowym, natomiast Bułgaria utrzymała stały poziom 0,4 mld euro, rejestrując rosnące zainteresowanie inwestorów w kontekście wprowadzenia euro i korzystnych perspektyw na 2026 rok.
„Na szczeblu regionalnym zainteresowanie inwestorów sukcesywnie odzyskiwały biura dzięki rosnącym czynszom i ograniczonej podaży w najbardziej atrakcyjnych lokalizacjach, takich jak warszawskie CBD czy centralne dzielnice Pragi. Logistyka pozostała pewnym filarem rynku – napędzana interesującymi zwrotami w segmencie multi-tenant, długoterminowymi umowami najmu i łatwiej dostępnym finansowaniem bankowym dla obiektów generujących długoterminowe dochody” – oceniono w komunikacie.
Colliers dodał, że w roku 2025 silną pozycję nadal utrzymywał sektor handlowy, w którym parki handlowe pozostawały najbardziej odporną i płynną klasą aktywów. Według firmy, w regionie dynamicznie rozwijał się również sektor hotelowy, zwłaszcza w Pradze i Budapeszcie, a segment living – w tym PRS (Private Rented Sector) i PBSA (Purpose-Built Student Accommodation) – przyciągał coraz więcej inwestorów, szczególnie w Polsce.
Jak oceniono, sytuacja makroekonomiczna jest obecnie zdecydowanie bardziej korzystna niż rok wcześniej. Inflacja w Europie Środkowo-Wschodniej osłabła, banki centralne kontynuowały cykl stopniowych obniżek stóp procentowych, a banki ponownie zaczęły udzielać kredytów z większą pewnością.
„Kluczowym katalizatorem na rok 2026 pozostaje jednak przywrócenie płynności. Doświadczenia z końca roku 2025 w Polsce oraz całego roku w Czechach pokazują, że odpowiednio wycenione aktywa wzbudzają zainteresowanie nabywców, a rynek potrafi reagować sprawnie, gdy cena i jakość są w pełni zgodne z aktualnymi uwarunkowaniami rynkowymi” – powiedział Grzegorz Sielewicz, główny ekonomista w Regionie Europy Środkowo-Wschodniej, Colliers.
Dodał, że w Polsce prognozowany jest umiarkowany, stopniowy wzrost aktywności inwestycyjnej, wynikający przede wszystkim z transakcji obejmujących pojedyncze aktywa biurowe i logistyczne oraz rosnącego znaczenia sektora mieszkań na wynajem i PBSA.
Colliers to międzynarodowa firma świadcząca usługi w obszarze nieruchomości komercyjnych oraz zarządzania inwestycjami. (PAP Biznes)
tom/ gor/ aop/