Z najnowszych danych udostępnionych przez Ministerstwo Finansów wynika, że w roku 2025 nastąpił bezprecedensowy skok zadłużenia. Ministerstwo ogłosiło, o ile się ono zwiększyło w porównaniu z rokiem poprzednim. Zmiana jest znacząca. Ministerstwo Finansów wyjaśnia przyczyny tego zjawiska.
Poziom środków przeznaczonych na finansowanie potrzeb budżetowych w roku 2025 był niespotykany. Mimo, że wielkość zadłużenia jest zgodna z rządowymi założeniami, tempo jego narastania znacząco się podniosło, a początek roku 2026 wskazuje na kontynuację tej tendencji.
- Zadłużenie Skarbu Państwa na dzień zakończenia roku 2025 osiągnęło wartość 1,95 bln zł, zwiększając się o 322,6 mld zł rok do roku
- Wzrost długu był rekordowy i w zgodzie z planami rządowymi, jednak jego tempo wzrosło w porównaniu z latami ubiegłymi
- Głównym motywem wzrostu była konieczność pokrycia deficytu budżetowego w wysokości 275,6 mld zł oraz znaczne potrzeby wydatkowe państwa
- Głównymi kupującymi obligacje były polskie banki oraz krajowi inwestorzy niebankowi, a inwestorzy z zagranicy zwiększyli swoje udziały
- Więcej informacji o biznesie znajdziesz na Businessinsider.com.pl
Z informacji przekazanych przez Ministerstwo Finansów wynika, że na koniec grudnia 2025 r. dług Skarbu Państwa (SP) wyniósł 1 951,9 mld zł, co oznacza wzrost o 322,6 mld zł (prawie 20 proc.) w odniesieniu do stanu na koniec 2024 r. W samym tylko grudniu dług powiększył się o 43,1 mld zł, czyli o 2,3 proc. w ujęciu miesięcznym.
Dalsza część tekstu pod materiałem wideo
Przyszły rok może być początkiem nowego cyklu wzrostu
Czytaj też: USA szastają Tomahawkami. Taki scenariusz jest na rękę Chinom
Rekordowy przyrost długu w 2025 r.
Mimo, że poziom zadłużenia był spójny z założeniami zawartymi w dokumencie „Strategia Zarządzania Długiem na lata 2026–2029”, to jednak jego przyrost był najwyższy w historii.
Dla porównania:
- w roku 2024 dług powiększył się o 283 mld zł,
- w roku 2023 — o 107 mld zł.
Ministerstwo finansów podkreśla, że zasadniczym powodem były bardzo wysokie potrzeby finansowe państwa. W roku 2025 rząd zapożyczył się netto na kwotę 317,7 mld zł, głównie w celu pokrycia deficytu budżetowego państwa w kwocie 275,6 mld zł.
Na powiększenie się zadłużenia wpłynęły również:
- udzielone pożyczki — 19,6 mld zł,
- operacje powiązane z obsługą funduszy europejskich — ponad 27 mld zł,
- przekazanie obligacji skarbowych na podstawie odrębnych ustaw — 17,9 mld zł.
Dług krajowy i zagraniczny
Od początku roku 2025 dług krajowy SP wzrósł o 301 mld zł i osiągnął poziom 1,55 bln zł. Zadłużenie zagraniczne (wyrażone w walutach obcych) zwiększyło się o 21,6 mld zł — do 397 mld zł.
Czytaj też: QatarEnergy wstrzymuje produkcję LNG po atakach Iranu. Ceny gazu rosną
Wzrost długu zagranicznego był spowodowany:
- powiększeniem zobowiązań w euro (+3,6 mld euro),
- podwyższeniem zadłużenia w dolarach amerykańskich (+5,5 mld dol.).
W pewnym stopniu zredukowało go wzmocnienie złotego w stosunku do głównych walut, co zmniejszyło wartość zadłużenia o 15,9 mld zł.
Kto kupuje polski dług?
Największymi nabywcami nowego długu krajowego były polskie banki — powiększyły one swoje zaangażowanie o 161,4 mld zł, do poziomu 758 mld zł. Równocześnie Narodowy Bank Polski zredukował stan posiadania obligacji o 14,6 mld zł.
Istotne zakupy przeprowadziły również krajowe podmioty pozabankowe, które dokupiły papiery o wartości 113,8 mld zł (łącznie 622 mld zł na koniec roku). W tej grupie największymi udziałowcami były:
- gospodarstwa domowe — 33,4 proc.,
- instytucje rządowe i samorządowe (w tym FRD i BFG) — 22,8 proc.,
- fundusze inwestycyjne — 20 proc.,
- zakłady ubezpieczeń — 14 proc.
Inwestorzy zagraniczni powiększyli swoje udziały o 25,8 mld zł — do 174 mld zł. Największy wzrost odnotowano wśród inwestorów korzystających z rachunków zbiorczych oraz podmiotów ze strefy euro i europejskich krajów spoza UE. Natomiast spadek zanotowali inwestorzy z Azji.
Początek 2026 r. potwierdza trend
Zgodnie z wstępnymi wyliczeniami Ministerstwa Finansów, zadłużenie SP na koniec stycznia 2026 r. osiągnęło wartość ok. 1 998,3 mld zł, czyli było o 46,4 mld zł (2,4 proc.) wyższe niż miesiąc wcześniej.
Dług krajowy stanowił w przybliżeniu 1 595 mld zł, z kolei zagraniczny — 403,3 mld zł.
Zgodnie z ustaleniami „Strategii Zarządzania Długiem…”, do końca roku 2026 całkowita wartość długu Skarbu Państwa ma się zwiększyć o kolejne 320–350 mld zł. Głównym powodem w dalszym ciągu pozostają znaczne potrzeby finansowe państwa, szczególnie związane ze zwiększonymi nakładami na obronność.
Dziękujemy, że przeczytałaś/eś nasz artykuł do końca. Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Google.