W ostatnim miesiącu 2025 roku sytuacja w polskim sektorze wytwórczym pogorszyła się bardziej, niż spodziewali się tego analitycy. Wolumen produkcji przemysłowej wciąż się kurczy, lecz prognozy ulegają poprawie – oznajmili twórcy raportu PMI.
W grudniu 2025 roku wskaźnik PMI dla polskiego sektora produkcyjnego osiągnął wartość 48,5 pkt, co stanowi obniżenie z 49,1 pkt zanotowanych w listopadzie – ogłosiła firma badawcza S&P Global. Był to pierwszy miesięczny regres indeksu od czerwca, aczkolwiek najświeższy odczyt wciąż sygnalizuje umiarkowane osłabienie warunków w przemyśle.
Średnia prognoz ekonomistów sugerowała, że należy się spodziewać odczytu na poziomie 49,0 pkt, a więc rezultat okazał się słabszy od oczekiwań. Jak zaznaczyło S&P Global na indeks wpłynęły niekorzystnie gwałtowniejsze spadki produkcji oraz nowych zamówień. Częściowo równoważyły je łagodniejsze spadki zatrudnienia oraz poziomu zakupionych komponentów, jak również wydłużenie okresu dostaw.
Bankier.pl
Wartości PMI dla polskiego sektora produkcyjnego od 8 miesięcy z rzędu utrzymują się poniżej neutralnego pułapu 50 pkt. Zgodnie z metodologią tego badania świadczy to o regresie aktywności gospodarczej w polskim sektorze wytwórczym.
W maju 2025 roku wskaźnik PMI nieoczekiwanie zniżkował z 50,2 pkt do 47,1 pkt, sygnalizując, iż po krótkotrwałym trzymiesięcznym polepszeniu (wartości wskaźnika powyżej 50 pkt) polski przemysł znowu znalazł się w okresie spowolnienia. Od lipca polski PMI podnosił się aż do 49,1 pkt osiągniętych w listopadzie. Wskazywało to, że regres zwalnia. W grudniu nastąpiło jednak ponownie pogorszenie.
Spadek produkcji, wzrost oczekiwań
Nowe zlecenia zmalały w grudniu po raz dziewiąty z rzędu, co więcej w najszybszym tempie od trzech miesięcy. Obniżenie zasygnalizowały także nowe zamówienia eksportowe, które wzrastały w listopadzie. Niektóre przedsiębiorstwa wskazały na niekorzystne uwarunkowania na rynkach niemieckim i francuskim – przekazali autorzy badania.
Jednocześnie polscy wytwórcy byli o wiele bardziej optymistyczni niż w listopadzie, jeśli chodzi o zwiększenie produkcji w ciągu nadchodzących 12 miesięcy. Wskaźnik przyszłej produkcji zasygnalizował drugi co do wielkości wzrost odnotowany na przestrzeni ostatnich pięciu lat.
Co więcej, mimo spadku wskaźnika PMI ogólne nastroje w polskim przemyśle były najlepsze od marca 2025 roku i wróciły do poziomu zbliżonego do średniej z badań długoterminowych (od 2012 roku). Uczestnicy badania łączyli optymistyczne prognozy z oczekiwanym polepszeniem sytuacji na rynku, planami rozwoju przedsiębiorstw i nowymi kontrahentami.
Polski przemysł u progu ożywienia?
Trevor Balchin, główny ekonomista w S&P Global Market Intelligence, zaznaczył w komentarzu do odczytu, że chociaż na pierwszy rzut oka oznacza on pesymistyczne zakończenie 2025 r. w polskim sektorze wytwórczym, cała druga połowa roku demonstrowała wyraźną tendencję wzrostową z PMI rosnącym nieprzerwanie między lipcem a listopadem. Była to najdłuższą serię zwyżek od 2013 roku.
– W grudniu PMI osiągnął wartość 48,5 i był w zasadzie zbliżony do średniej za 2025 rok wynoszącej 48,3 (najwyższej od 2021 roku) – oznajmił Trevor Balchim – Wskaźnik przyszłej produkcji dostarczył dalszych dowodów na to, że na początku 2026 sektor znajduje się na ścieżce do poprawy. Indeks odnotował drugi co do wielkości miesięczny wzrost zaobserwowany na przestrzeni ostatnich pięciu lat, powracając do poziomu długoterminowego trendu (od rozpoczęcia publikacji indeksu w 2012 roku). Ponadto wskaźnik opóźnień produkcyjnych znajdował się powyżej swojego długoterminowego trendu – uzupełnił dyrektor ekonomiczny S&P Global.
Wskaźnik PMI przedstawia stan przemysłu i kalkulowany jest na bazie pięciu subindeksów: nowych zamówień, produkcji, zatrudnienia, czasu dostaw, zapasów pozycji zakupionych. Malejące odczyty poniżej 50 pkt sygnalizują przyspieszenie tempa obniżania się aktywności ekonomicznej. Rosnące (z miesiąca na miesiąc), lecz pozostające poniżej 50 pkt, oznaczają spowolnienie tempa obniżania się. Dopiero odczyty powyżej 50 pkt sygnalizują poprawę koniunktury. Wskaźnik ten przyjmuje wartości od 0 do 100 pkt.
MM